摘要：
本周期（10月13日-10月17日），PVC期價經(jīng)歷了探底后低位反彈的過程，具體來看，周一至周三，在商品情緒偏空以及PVC自身基本面不佳的雙重利空下，PVC主力合約最低下探至4644元/噸，再創(chuàng)新低，周四隨著市場交易情緒回暖，臨近二十屆四中全會，以及上游焦煤價格大幅反彈，PVC期價出現(xiàn)低位回暖的跡象。截至10月17日收盤，V2601報收4688元/噸，周度跌幅1.39%?，F(xiàn)貨方面，市場參與者心態(tài)依舊較差，現(xiàn)貨市場價格跟跌明顯，貿(mào)易商出貨多以點價為主，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)資訊，截至10月17日，華東地區(qū)SG-5型PVC價格4620元/噸，較上周同期下跌0.32%。
供應(yīng)方面，10月有較多企業(yè)進行裝置檢修，但近期投產(chǎn)的PVC新裝置偏多，行業(yè)產(chǎn)量將持續(xù)釋放，屆時需要企業(yè)主動降負(fù)減產(chǎn)，才能抵消過剩的供應(yīng)量。需求方面，節(jié)后PVC下游制品企業(yè)開工率回升，但訂單有限，企業(yè)采購原料的意愿不強，地產(chǎn)仍處于筑底期，對PVC需求形成拖累，印度反傾銷稅將于11月中旬最終確定，PVC出口市場具有較大的不確定性。成本方面，焦煤價格走強，年底中央巡查以及冬季煤炭進入需求旺季，利多因素提振焦煤價格，而電石價格持穩(wěn)，但由于供應(yīng)存在不穩(wěn)定性，后期市場價格可能走強。庫存方面，PVC累庫速度放緩，但庫存絕對水平處于高位，在供強需弱的格局下，若沒有出口端超預(yù)期的表現(xiàn)或上游明顯減產(chǎn)動作，累庫將延續(xù)。展望后市，PVC新裝置持續(xù)落地，供應(yīng)增加預(yù)期較為明確，內(nèi)需仍受地產(chǎn)弱周期影響難有改善，而外需面臨海外貿(mào)易政策影響擾動，行業(yè)高位庫存難以去化，總體看PVC自身基本面弱勢格局不改，后期宏觀政策氛圍、黑色系板塊情緒回暖可能會階段性提振PVC市場，但現(xiàn)實面將限制期價上方空間。
風(fēng)險點：政策預(yù)期轉(zhuǎn)向，環(huán)保限電措施，電石供應(yīng)擾動，煤炭價格波動。
報告下載：【周報】廣金期貨PVC周報：成本端提振，PVC低位回暖 20251017
