【國內(nèi)宏觀】
1、央行公布金融數(shù)據(jù)顯示，8月新增信貸恢復(fù)較大規(guī)模正增長，金融對實體經(jīng)濟支持力度較強。值得注意的是，8月股市大漲，居民存款搬家現(xiàn)象依然比較明顯，當(dāng)月居民存款同比少增6000億元，非銀存款同比多增5500億元。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，現(xiàn)階段我國物價水平明顯偏低，貨幣政策在適度寬松方向上有充分的空間，今年新增信貸、新增社融都有望恢復(fù)一定規(guī)模的同比多增。（資訊來源：Wind）
2、商務(wù)部獲得初步證據(jù)和信息顯示，美國對華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施符合《中華人民共和國對外貿(mào)易法》第七條規(guī)定的“在貿(mào)易方面對中華人民共和國采取歧視性的禁止、限制或者其他類似措施”的情形。商務(wù)部決定自2025年9月13日起就美國被調(diào)查措施啟動反歧視調(diào)查，調(diào)查期限通常為3個月，特殊情況下可適當(dāng)延長。（資訊來源：Wind）

【海外宏觀】
據(jù)美聯(lián)儲觀察，下周FOMC有93.4%的概率降息25個基點，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%，還有極其微弱的可能性會降息50個基點。據(jù)最新消息，貝萊德的高管Rick Rieder躋身下一任美聯(lián)儲主席熱門人選之列。值得關(guān)注的是，Rieder表示，基于他對經(jīng)濟指標(biāo)的解讀，美聯(lián)儲應(yīng)降息50個基點。（資訊來源：券商中國）

【股指】
1、中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會聲明：商務(wù)部對自美國進(jìn)口的相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷調(diào)查，就美國對華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視調(diào)查，我們對此表示支持；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，需要一個公平的環(huán)境。我們贊成并鼓勵企業(yè)通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同、平等互利的國際合作，按照市場規(guī)則良性競爭，共同推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會將積極支持和配合調(diào)查機關(guān)的調(diào)查，堅定維護公平貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)合法權(quán)益。（資訊來源：Wind）
2、外資對中國市場的配置熱情持續(xù)升溫，8月中國股票錄得自2024年9月以來最大規(guī)模的月度凈買入。本輪外資流入更加直接，逐漸向在岸市場延伸。業(yè)內(nèi)人士分析，外資回流主要是因為中國在人工智能、機器人等前沿領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，以及近期穩(wěn)經(jīng)濟政策釋放的積極信號。科技成長、高股息資產(chǎn)和高端制造成為外資重點布局方向，北向資金通過ETF的參與度顯著提升。（資訊來源：中國證券報）

【國債】
1、央行9月15日將開展6000億元買斷式逆回購操作，期限6個月，本月合計加量續(xù)作3000億元，為連續(xù)第4個月加量。財政部、央行9月17日將進(jìn)行1500億元國庫現(xiàn)金定存招投標(biāo)，期限1個月。（資訊來源：Wind）
2、央行調(diào)整優(yōu)化公開市場業(yè)務(wù)一級交易商考評辦法，更加突出貨幣政策傳導(dǎo)要求，大幅精簡了指標(biāo)數(shù)量，貨幣市場傳導(dǎo)、債券市場做市的重要性進(jìn)一步提升。新辦法從2025年啟用，2025年度的一級交易商名單暫不做調(diào)整。（資訊來源：Wind）

【棉花】
1、USDA：截止9月4日當(dāng)周，2025/26美陸地棉周度簽約2.94萬噸，周降47%，較前四周平均水平降33%；其中越南簽約1.39萬噸，中國簽約0.4萬噸；2026/27年度美陸地棉周度簽約0萬噸；2025/26美陸地棉周度裝運2.95萬噸，周降16%，較前四周平均水平降2%，其中越南裝運0.99萬噸，巴基斯坦裝運0.44萬噸。（資訊來源：TTEB）
2、USDA：2025年8月29日-9月4日，美國2025/26年度陸地棉凈出口簽約量為2.94萬噸，較前周減少47%，簽約量凈增來自越南、中國(3992噸)、印度、巴基斯坦和土耳其。簽約量負(fù)增長來自泰國。（資訊來源：中國棉花網(wǎng)）
3、USDA：美國2025/26年度陸地棉裝運量為2.95萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值減少2%，主要運往越南、巴基斯坦、印度、墨西哥和孟加拉國。（資訊來源：中國棉花網(wǎng)）
USDA：美國2025/26年度皮馬棉凈出口簽約量為272噸，較前周減少22%。簽約量凈增來自印度、印度尼西亞和日本。美國2025/26年度皮馬棉出口裝運量為1315噸，較前周減少32%，較前四周平均值減少34%，主要運往印度、中國(159噸)、孟加拉國、越南和哥倫比亞。（資訊來源：中國棉花網(wǎng)）

【白糖】
1、商務(wù)部：2025年8月上半月關(guān)稅配額外原糖實際到港41.66萬噸，8月關(guān)稅配額外原糖實際到港48.94萬噸，8月預(yù)報到港60.23萬噸，9月預(yù)報到港30.43萬噸。（資訊來源：泛糖科技）
2、北京時間9月9日，當(dāng)?shù)貢r間9月8日上午，一場大范圍火災(zāi)吞噬了位于巴西南馬托格羅索州和戈亞斯州交界處的甘蔗種植園。經(jīng)過消防員、蔗區(qū)滅火隊員和當(dāng)?shù)毓と说?8 小時 奮力撲救，大火才得以控制。（資訊來源：云糖網(wǎng)）
3、知名分析機構(gòu)Green Pool發(fā)布最新分析展望，2025/26年度全球糖產(chǎn)量預(yù)計由24/25年度的1.894億噸增至1.968億噸，增長740萬噸，消費增幅為240萬噸。全球庫存由短缺（-440萬噸）轉(zhuǎn)為略有結(jié)余（+70萬噸）。（資訊來源：云糖網(wǎng)）

【蛋白粕】
1、據(jù)9.11晚USDA出口銷售報告：2025/26年度大豆凈銷售量為54.11萬噸，市場年度（9.1起）首周表現(xiàn)相對溫和。未知目的地占比最大，達(dá)43.17萬噸；中國臺灣6.2萬噸（減少3.42萬噸），印度尼西亞3.29萬噸，馬來西亞1.42萬噸（減少1.83萬噸），尼泊爾7500噸（減少1.2萬噸）。減量集中在墨西哥（1.93萬噸）、阿爾及利亞和突尼斯（各800噸）。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
2、據(jù)9.11晚USDA出口銷售報告：2025/26年度豆粕凈銷售量為32.41萬噸，其中菲律賓采購23.3萬噸，占比超過70%。當(dāng)周出口裝船量為25.01萬噸，環(huán)比減少20%，主要流向菲律賓（9.27萬噸）、澳大利亞（3.3萬噸）、墨西哥（3.18萬噸）、哥倫比亞（2.34萬噸）和洪都拉斯（1.37萬噸）。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
3、USDA最新干旱報告顯示，截至9月9日當(dāng)周，約22%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為16%，去年同期為26%。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
4、巴西地理與統(tǒng)計研所（IBGE）在一份報告中稱，預(yù)計巴西2025年大豆產(chǎn)量為1.6589億噸，較上個月預(yù)估值上調(diào)0.2%，較上年產(chǎn)量增加14.5%。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
5、9月13日凌晨，USDA月報數(shù)據(jù)：9月美國2025/2026年度大豆種植面積預(yù)期8110萬英畝，8月預(yù)期為8090萬英畝；收獲面積預(yù)期8030萬英畝，8月為8010萬；單產(chǎn)預(yù)期53.5蒲式耳/英畝，8月預(yù)期53.6；大豆產(chǎn)量預(yù)期43.01億蒲式耳，8月預(yù)期為42.92億；大豆壓榨量預(yù)期25.55億蒲式耳，8月預(yù)期為25.4億蒲；大豆出口量預(yù)期16.85億蒲式耳，8月預(yù)期為17.05億蒲；總消耗量預(yù)期43.51億蒲式耳，8月預(yù)期為43.52億蒲；大豆期末庫存預(yù)期3億蒲式耳，8月預(yù)期為2.9億蒲式耳。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)

【油脂】
1、南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2025年9月1-10日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期減少2.70%，出油率環(huán)比上月同期減少0.09%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期減少3.17%。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
2、吉隆坡Iceberg X交易商David Ng表示，棕櫚油價格收高，因預(yù)期需求將保持強勁，但庫存增加正在打壓市場情緒。馬來亞銀行IB分析師Ong Chee Ting在一份報告中表示，由于產(chǎn)量保持季節(jié)性強勁，棕櫚油價格預(yù)計將繼續(xù)承壓?！俺隹谝廊坏兔?，9月初的發(fā)貨量預(yù)示著又一個疲軟的月份，可能會使庫存在9月底前超過230萬噸?！盋IMB Securities對2025年毛棕櫚油平均價格的預(yù)估為每噸4200馬幣，而今年前8個月的預(yù)估為每噸4312馬幣。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
3、市場消息：印尼政府將674,178公頃棕櫚油種植園移交給國有公司Agrinas。印尼官員：移交給國有公司Agrinas的棕櫚油種植園區(qū)域，其棕櫚油潛在年產(chǎn)量可達(dá)570萬噸。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)
4、印尼當(dāng)?shù)孛襟w援引印尼能源部長Bahlil Lahadalia的話稱，印尼可能會在轉(zhuǎn)向B50之前，先將生物柴油的強制棕櫚油摻混比例提高至45%（B45）。目前，印尼規(guī)定燃料中的強制棕櫚油摻混比例為40%，并計劃在明年將比例提高至50%。(金十?dāng)?shù)據(jù)APP)

【原油】
1、美國總統(tǒng)特朗普：當(dāng)所有北約國家停止從俄羅斯購買石油時，代表它們已準(zhǔn)備好對俄羅斯實施重大制裁。（資訊來源：金十?dāng)?shù)據(jù))
2、美國商品期貨交易委員會（CFTC）：截至9月9日當(dāng)周，WTI原油期貨投機性凈空頭寸增加14,840手至24,905手。(資訊來源：金十?dāng)?shù)據(jù))
3、一份美國提案顯示，美國將敦促七國集團（G7）盟友對購買俄羅斯石油的行為征收高達(dá)100%的關(guān)稅，以期說服俄羅斯總統(tǒng)普京結(jié)束其在烏克蘭的軍事行動。(資訊來源：金十?dāng)?shù)據(jù))

【化工】
1、截止到20250911，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6158.3萬重箱，環(huán)比-146.7萬重箱，環(huán)比-2.33%，同比-14.94%。折庫存天數(shù)26.3天，較上期-0.6天。（資訊來源：隆眾資訊）
2、近日，吐魯番經(jīng)開區(qū)管委會對恒逸能源科技（吐魯番）有限公司240萬噸/年高品質(zhì)纖維用煤制乙二醇項目進(jìn)行報批公示。恒逸能源科技吐魯番240萬噸年高品質(zhì)纖維用煤制乙二醇項目以艾丁湖礦區(qū)褐煤為原料，經(jīng)氣化，生產(chǎn)合成氣，合成氣經(jīng)變換、凈化，分離出一氧化碳和氫氣，一氧化碳與外購甲醇和自產(chǎn)硝酸生產(chǎn)草酸二甲酯，草酸二甲酯再與氫氣生產(chǎn)乙二醇。項目配套合成氨裝置，生產(chǎn)的合成氨作為硝酸裝置原料。（資訊來源：煤化工信息網(wǎng)）

【黑色金屬】
1、本周，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為8993.05萬噸，環(huán)比增53.18萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為296.65萬噸，環(huán)比增15.98萬噸；庫存消費比30.32天，環(huán)比減1.53天。（資訊來源：Mysteel）
2、本周，全國230家獨立焦企焦炭日均產(chǎn)量53.30萬噸增2.09萬噸，焦炭庫存43.91萬噸增3.2萬噸，煉焦煤總庫存752.00萬噸減28.95萬噸，焦煤可用天數(shù)10.6天減0.86天。
3、本周，全國16個港口進(jìn)口焦煤庫存為466.35萬噸增1.58萬噸；全國18個港口焦炭庫存為258.31萬噸減2.45萬噸。（資訊來源：Mysteel）
4、本周，全國90家獨立電弧爐鋼廠平均產(chǎn)能利用率55.26%，環(huán)比下降0.48個百分點，同比上升18.52個百分點。（資訊來源：Mysteel）
5、本周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.18%，環(huán)比上周增加4.39個百分點；鋼廠盈利率60.17%，環(huán)比上周減少0.87個百分點；日均鐵水產(chǎn)量 240.55萬噸，環(huán)比上周增加11.71萬噸。（資訊來源：Mysteel）

【銅】
隨著各大 國際礦業(yè)公司新財報的發(fā)布，發(fā)現(xiàn)銅礦業(yè)務(wù)則表現(xiàn)亮眼。
例如，2025財年( 2024年7月1日—2025年6月30日) ，必和必拓的銅總產(chǎn)量連續(xù)第三年增長，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的201.7萬噸，比2022財年增長28%。2025年上半年，淡水河谷銅銷售量12.7萬噸，同比增長10%。同期，力拓銅總產(chǎn)量為43.8萬噸，同比增長16%。此外，其銅當(dāng)量產(chǎn)量同比增長6%，推動銷量提升4%。主要得益于奧尤陶勒蓋地下礦達(dá)產(chǎn)，帶動銅發(fā)貨量躍升21%，以及埃斯孔迪達(dá)銅礦品位提高。（資訊來源：wind）

【鋅】
據(jù)了解，北方某鋅冶煉廠因設(shè)備問題從下周一開始檢修，預(yù)計檢修5天，影響量1000~2000噸左右。（資訊來源：SMM）

【鋁】
快科技9月13日消息， 比亞迪 昨晚正式發(fā)布了仰望U8L，售價128萬元。仰望U8L全球首創(chuàng)的全鋁大車架，這一突破性設(shè)計，重塑了豪華SUV的安全與性能標(biāo)準(zhǔn)。從材質(zhì)選用來看， 仰望U8L全鋁大車架100%采用鋁材，關(guān)鍵部位更是運用了7系航空鋁材，與國產(chǎn)C919大飛機同款。在工藝創(chuàng)新上，團隊使用汽車行業(yè)量產(chǎn)最大尺寸的金屬型一體式低壓鑄造機，結(jié)合“螺接+鉚接+焊接”創(chuàng)新混合連接工藝，突破單一連接強度瓶頸，使大車架更為穩(wěn)定牢固。安全性能方面，仰望U8L全鋁大車架按照全球五星安全標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)。 通過前、中、后三段分段設(shè)計，全方位碰撞防護能力顯著提升。正面碰撞時，車架前段不易變形，乘員艙侵入降低30%；側(cè)碰情況下，能保證整車穩(wěn)定性以及乘員艙側(cè)面“0侵入” 及電池包電芯 “0侵入”；偏置碰撞時，前排乘員艙侵入降低40%，為乘客提供全方位保護。官方實測顯示， 該全鋁大車架可穩(wěn)穩(wěn)吊起12噸大巴，結(jié)構(gòu)強度極高 ，即便遭遇碰撞，也能為乘員艙構(gòu)建強大防護屏障。（資訊來源：新浪）

【硅】
9月10日，深圳中交科技城分布式光伏工程竣工并正式投入運營。該項目由深圳中交科技城提供場地，中交光伏科技有限公司投資，中交路建（廣東）能源建設(shè)有限公司承建，總裝機容量約1MWp，年均發(fā)電量110萬度，優(yōu)先供園區(qū)自用，余電并網(wǎng)。項目覆蓋屋頂1.3萬平方米，預(yù)計每年為產(chǎn)業(yè)公司節(jié)約電費8.5萬元，節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤320噸，減排二氧化碳約900噸，相當(dāng)于種植8534棵樹的碳匯效果。（資訊來源：觀點網(wǎng)）

【鋰】
9月14日消息，星恒電源近日與京東汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方聯(lián)合推出高品質(zhì)、大容量鋰電池，全面適配市場主流電動車型，消費者無需換車即可實現(xiàn)鉛酸電池向鋰電池的輕松升級，并由京東提供免費上門安裝與舊電池回收服務(wù)，實現(xiàn)買、裝、回收一站式購物體驗，大幅降低使用門檻。雙方將整合星恒技術(shù)優(yōu)勢與京東平臺資源，把更多滿足消費者需求的鋰電池推向市場，重塑兩輪車出行能源生態(tài)。（資訊來源：電商派）

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投資咨詢業(yè)務(wù)資格證監(jiān)許可【2011】1772號

總部地址：廣州市天河區(qū)體育西路191號中石化大廈B塔25層2501-2524單元。

聯(lián)系電話：400-930-7770；公司官網(wǎng)：www.cexfdr.cn。

廣金期貨研究中心研究員李彬聯(lián)

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期貨投資咨詢資格證書：Z0017125

聯(lián)系電話：020-88523420

廣金期貨研究中心研究員馬琛

期貨從業(yè)資格證號：F03095619

期貨投資咨詢資格證書：Z0017388

聯(lián)系電話：020-88523420

廣金期貨研究中心研究員黎俊

期貨從業(yè)資格證號：F03095786

期貨投資咨詢資格證書：Z0017393

聯(lián)系電話：020-88523420

（按投資咨詢資格證順序排）

薛麗冰 期貨從業(yè)資格證號：F03090983，期貨投資咨詢證書：Z0016886；

李彬聯(lián) 期貨從業(yè)資格證號：F03092822，期貨投資咨詢證書：Z0017125；

馬琛 期貨從業(yè)資格證號：F03095619，期貨投資咨詢證書：Z0017388；

黎俊 期貨從業(yè)資格證號：F03095786，期貨投資咨詢證書：Z0017393；

蘇航 期貨從業(yè)資格證號：F03113318，期貨投資咨詢證書：Z0018777；

鄭航 期貨從業(yè)資格證號：F03101899，期貨投資咨詢證書：Z0021211；

張禹欣 期貨從業(yè)資格證號：F03114725，期貨投資咨詢證書：Z0022461；